中国股市最雷人的分析师：赵本山

中国股市自去年10月28日的1664点反弹，到上周7月23日收盘3328点，整整翻了一倍，用9个月的时间，即实现在翻倍行情。我们现在来看经济学家和证券分析师的预测，大部分都不靠谱，我本人的预测也是不准确的，现在看来太保守，我只看反弹最高到2700点；至于年初的券商报告，也没有一份能准确预测行情的，大多差距很远。

2007年底，准确判断6000点下跌行情的谢国忠、侯宁等经济学家在本次反弹行情中有失水准，由于仍坚持空头理论，对中国股市进入了错误地判断，他们对股市的悲观主要来自于中国经济对外贸易和大小非压力的悲观。

只有沙黾农、水皮、龚方雄是坚定的多头主义者，他们是本轮多头行情的坚定唱多者，他们对股市的乐观主要来自于对中国经济的乐观。

特别是龚方雄，如果说沙黾农和水皮他们只是抱着坚定的多头信念，那么龚方雄他是看到了经济发展的政策因素和股市的本质和股市反弹的内在动力。在去年8月份，中国股市仍处在崩溃过程中，中国经济也进入严寒的时候，他预测中国政府将推出庞大的救市计划，龚方雄作为摩根大通首席经济学家曾在2008年8月份发布公告称，中国政府决策层将推出庞大的经济刺激方案，“包括减税、稳定国内资本市场和支持国内房地产市场的健康发展等措施”，并可能于年底前放松货币政策。当时受到很多人质疑，时间证明了龚方雄推测，随着金融危机进一步恶化，去年底全球形势开始急转直下，11月10日国务院常务会议终于出台刺激方案。初步匡算到2010年年底约需投资4万亿元；2008年四季度先增加安排中央投资1000亿元，加上明年带动地方和社会投资，总规模达4000亿元。

中国股市今年上半年上涨62%，列全球涨幅首位；中国股市自去年10月28日到今年7月23日实现翻番，也是全球首个从底部翻倍的股市。是中国股市投资气氛盛行？还是中国泡沫已泡沫化？

其实，中国股市“最雷”分析师是赵本山，他在春晚推出的小品[[不差钱]]就是中国股市上涨的核心，由于宽松的货币政策，今年上半年新增贷款上半年人民币各项贷款增加7.37万亿元，同比多增4.92万亿元。上周四召开的中央政治局会议，为下半年经济工作定下来基调：要继续把促进经济平稳较快发展作为经济工作的首要任务，保持宏观经济政策的连续性和稳定性，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，全面落实和充实完善刺激经济的一揽子计划和相关政策措施，巩固经济企稳回升势头。不过，部分投资者依然担忧，当前巨大的货币投放量，在未来将转化为通货膨胀压力。从过往的历史看，M2与GDP的差值，大体上将成为CPI未来可能达到的水平。目前看，M2在25%左右，而GDP增长大体在9%左右，这样CPI的潜在高点或在16%左右。这是非常恐怖的一个通胀水平。尽管目前CPI还处在负值水平上，通胀依然处于预期阶段，但此次通胀可能达至的水平，以及未来央行可能的干预政策，依然令部分保守投资者选择退出市场。但乐观的投资者又认为，CPI将由产出缺口和货币超额供应量两方面决定，这将使得中国通胀不会快速抬升。而从通胀与资本市场的关系来看，低通胀和温和通胀都是资产价格上扬的催化剂，而不是相反。所以，在恶性通胀来临之前，股市和楼上其实依然处在安全的环境下。

中国股市实现翻番后，估值优势没有了，投资价值减弱了，但市场的流动性仍然充裕，资金推动型的市场特征没有改变，所以中国股市上涨的实质是“不差钱”。

赵本山是中国股市2009年“最雷”的分析师。